LEGGERE ISTANTANEAMENTE UNA TRIMESTRALE

Buongiorno Signori Trader,
oggi voglio fare un pò il maestrino perchè in fondo in fondo fare bilanci è il mio mestiere quindi vi guardo tutti dall'alto al basso e spero che questo vi aiuti a dipanare qualche dubbio che i non addetti possono avere alla lettura di notizie tipo queste (solo per esempio didattico) :

TerniEnergia ha chiuso i primi nove mesi del 2014 con un utile netto in crescita del 4% a 6,3 milioni di euro dai 6 milioni dello stesso periodo del 2013. In calo del 29,5% i ricavi, che si sono attestati a 32,4 milioni di euro dai 45,9 milioni di dodici mesi fa attribuibile in prevalenza, si legge in una nota, al decremento dei ricavi da Epc fotovoltaico dovuto al ritardo nella partenza dei due cantieri del Sudafrica, causato dal rinvio del financial closing disposto dalle autorità governative sudafricane. 

in questi giorni piovono trimestrali da tutte le parti e i titoli schizzano al ribasso e al rialzo in un micro secondo ..... COME FANNO A LEGGERE UN COMUNICATO E A DECIDERE SE E' BUONO O MENO ?

ve lo spiego io .... sono 3 le cose da guardare .....

RICAVI : cioè quanto un'azienda fattura

UTILE/PERDITA : quale risultato d'esercizio ha ottenuto

INDEBITAMENTO : se sale o se scende

ovviamente questi dati che TUTTI DIFFONDONO vanno paragonati con :

A) le attese
B) il trimestre dell'anno precedente o il precedente in ordine cronologico
C) partite straordinarie che possono falzare il risultato d'esercizio.

facciamo un esempio tornando al comunicato di TERNIENERGIA sopra.

- UTILE NETTO IN CRESCITA DEL 4% = positivo
- AUMENTO UTILE RISPETTO IL PARI PERIODO DELL'ANNO PRIMA = positivo
- I RICAVI CALANO DA 45,9 A 32,4 MILIONI= molto negativo
- RITARDO IN AVVIO ATTIVITA' X NUOVI RICAVI = negativo
- NON ABBIAMO DATI SULL'INDEBITAMENTO
- NON ABBIAMO LE ATTESE DEL MERCATO

ovviamente tutti gli aumenti di utili sono ben accetti e positivi ... ma con percentuali basse non possono essere classificati "molto positive" ... generalmente un +10%/+15% ricuoterrebbe una sorpresa per chiunque e quindi verrebbe accreditata come una notizia iperpositiva.

i ricavi calano molto e questa è notizia molto negativa ... se si fattura meno è ovvio che anche se mantiene un utile vuole dire in soldoni che ha perso mercato/clienti ... la scusa del ritardo di avvio di attività fotovoltaiche poi la leggo in 2 modi : MANAGER NON ALL'ALTEZZA e VISTO CHE HA FATTO PRATICAMENTE LO STESSO UTILE CON 2 TERZI FATTURATO ORIGINARIO SIGNIFICA CHE QUEL TERZO MANCANTE NON E' REDDITIZIO O LO E' MOLTO MARGINALMENTE.

alla luce di questa lettura .... vi sembra che il bilancio di terni meriti i vostri soldi per farci dei trade ???
a mio giudizio NO o almeno ... a mio giudizio vale sicuramente meno di quello che può sembrare.

e se non credete a me ... credete al mercato e la controprova l'abbiamo dal grafico.
la notizia sopra riportata è di oggi nel primo pomeriggio.

nell'ultimo anno si è passati da 2,40 a 1,35 e ora siamo a 1,56.
praticamente il grafico fotografa un'azienda che perde fatturato e macina utili sempre più risicati inficiando quindi il valore di borsa del titolo.
per invertire questo trend il comunicato avrebbe dovuto essere il seguente.

TerniEnergia ha chiuso i primi nove mesi del 2014 con un utile netto in crescita del 14% a 6,84 milioni di euro dai 6 milioni dello stesso periodo del 2013. In rialzo del 29,5% i ricavi, che si sono attestati a 59,44 milioni di euro dai 45,9 milioni di dodici mesi fa attribuibile in prevalenza, si legge in una nota, al incremento dei ricavi da Epc fotovoltaico dovuto all'anticipazione nella partenza dei due cantieri del Sudafrica, causato dall'anticipo del financial closing disposto dalle autorità governative sudafricane. 

se avessimo avuto questo comunicato il titolo avrebbe avuto una scossa rialzista notevole ma sopratutto si sarebbe invertito il trend dimostrando al mercato che questa azienda non stà morendo lentamente.

fate pratica con altre trimestrali .... news ..... grafico .... e vedete i motivi del rialzo o del ribasso o del laterale .... ne dedurrete intuitivamente la lettura corretta e alla fine capirete che con 2 parole e 2 variazioni positive o negative si può capire facilmente dove sta' andando il titolo.

ciauz