ecco il commento seguente notizia su acea :
in nero la notizia e in rosso il parra
Rimane incertezza sul trend del debito di Acea. L'avvertimento arriva da Equita sim (non è mia abitudine prendere in considerazione o commentare gli avvertimenti di una sim, quindi non leggete nemmeno cosa dice) che oggi ha ridotto la stima di Ebitda 2010 dell'utility romana e dell'utile netto (-13%), in seguito ai deludenti risultati 2009 (perdita netta di 52 milioni di euro contro l'attesa di un utile di 46 milioni) e alla mancata distribuzione del dividendo (il discorso utile o perdita lascia il tempo che trova ma il fatto che non distribuisca dividendi sicuramente incide sul valore dell'azione ... come spesso dico ... ogni azione vale tanto quanto è in grado di produrre utili/dividendi ... e se non ne produce significa che l'azione vale il valore di libro (capitale netto) e nulla di più... almeno OGGI). Il management ha indicato un rapporto Debito/Ebitda 2010 inferiore a 4, rispetto al 3,6 stimato dagli analisti. Gli obiettivi del piano al 2012 di riduzione del capitale circolante di 200 milioni e di Ebitda a 850 milioni (712 milioni la stima della sim) dai 564 milioni del 2009 sono stati confermati (quì arrivano le buone notizie ... e cioè ridurre indebitamento è sempre positivo ma ridurre il capitale circolante è SEMPRE LA MIGLIOR COSA che sicuramente ha ricadute positive sul singolo valore azionario ... il tutto entro il 2012 quindi infretta).Il titolo è conveniente rispetto al settore, tratta infatti a un Ebitda 2010 di 6,3 volte e un P/E di 12 contro le 7 e 14 per il settore), "ma confermiamo il giudizio neutrale, hold, con un target price abbassato del 5% a 9 euro in quanto rimangono alcune incognite". Tra queste gli esperti citano il rischio di arbitrato internazionale per la gestione della joint venture nell'energia con GdF-Suez (una soluzione con cash-in per Acea sarebbe positiva) (grazie al cazzo ... se uno ti dà dei soldi e tu in cambio nulla ... E' SEMPRE POSITIVO). Di recente la società ha confermato l'interesse nel raggiungere un accordo finale con Gaz de France entro il 29 aprile 2010; il rischio di un significativo incremento del debito nel 2010, considerata la guidance di Debito/Ebitda inferiore a 4.Il rischio overhang, visto che oltre al comune di Roma che scenderà sotto il 30% entro il 2014, anche GdF-Suez potrebbe vendere il suo 10%. (Lo scacchiere è il seguente ... NON SI VUOLE LITIGARE nè tanto meno LITIGARE CON CHI TI FA' IL CULO .... quindi disegno il mio quadro.... GDF-Suez si tiene il suo 10% di azioni perchè è l'unico modo per non subire una causa legale che la costringerebbe a pagare prima o poi ... ma non solo ... compra il 30% del Comune di Roma e inquesto modo è obbligata a lanciare opa totalitaria che a questi prezzi non è comunque un male ...... fà un affare buono e nessuno si ribella perchè attualmente Acea è un debito e non un utility che genera dividendi), aggiunge un'altra sim, la società ha sì confermato l'interesse in Romanagas, puntando a ottenere nuove sinergie specialmente nella rete idrica (ottimo vendere l'acqua), ma i tempi sono ancora incerti e l'operazione non dovrebbe avvenire prima del 2011. Se l'operazione dovesse concludersi nel 2012, il rapporto debito/Ebitda (compreso il contributo di Romanagas) dovrebbe attestarsi a 3. Il management ha escluso che l'operazione possa essere effettuata tramite l'offerta di azioni. I triggers, invece, per far performare il titolo sono la soluzione con cash-in con GdF-Suez; la riduzione del capitale circolante e il miglioramento del debito, attuale principale incognita sul titolo.
a me basta questo scenario per mantenere ... ma non sono un investirore .... SONO SOLO UNO SPECULATORE e alla fine venderò quando il sorriso sarà troppo grande per starmi in faccia.
ciauzzzzzzzzzzzz
PS : portafoglio intatto come prima
martedì 13 aprile 2010
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3 commenti:
Grazie Parra,io metterò stop in pari prima di partire per la vacanza,non voglio tornare e trovarmi una situazione che non ho potuto gestire!
Ciauzzzzzzzz
tanta saggezza meriterebbe un OSCAR !
anche se ... sarebbe giusto che tu torni dopo una vacanza a fare immersioni in un paradiso naturale con un bel DEFAULT ...ah ah ah
scherzo ovviamente
ciauz
Dai Parra,va bene che non voto "rosso",ma augurarmi un DEFAULT proprio no.....hahahahah
Ciao e stammi bene
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